🛑 الدولار يواجه 3 جبهات في وقت واحد
✍️ :فريق تحرير الوسق
♦️ طلب سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأميركي، استخدام أدوات الاحتياطي الفيدرالي للتدخل في سوق الين لتجنب تدهور اقتصادي يلوح بالأفق.
واشنطن تملك احتياطيات محدودة من العملات الأجنبية مقارنة بالدول الأخرى، لأن إصدار الدولار كعملة احتياط عالمية قلّل حاجتها التاريخية للتدخل المباشر.
♦️ المشكلة تظهر مع اليابان. بيع طوكيو لحيازاتها من سندات الخزانة الأميركية قد يرفع العوائد ويضغط على سوق الدين الأميركي، لذلك تصبح إدارة الين مرتبطة مباشرة بتمويل الخزانة.
في الوقت نفسه، تتحرك الخزانة بين سوق السندات وسوق العملات وسوق النفط.
♦️ المحصلة هي ترابط ثلاثي: الين، النفط، وسندات الخزانة. كل تدخل لاحتواء أحدها قد ينقل الضغط إلى الآخر، ما يضيّق هامش المناورة أمام واشنطن مع استمرار العجز المالي وتزايد كلفة تمويل الدين.
